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前沿拓展：玻尿酸进口品牌榜价格
不会很贵的啊作者 | Jason
来源 | 格隆汇新股
数据支持 | 勾股大数据
玻尿酸（透明质酸）被称为美容整形的“万金油”。继昊海生科、华熙生物先后登陆科创板，玻尿酸龙头爱美客（300896.SZ）也终于拿到上市“门票”，今日登陆创业板。
此次IPO爱美客计划募资19.35亿，主要用于生产线建设以及A型等新产品研发。国内玻尿酸三巨头终于齐聚资本市场。
玻尿酸这门生意有多暴利？
爱美客产品以注射用透明质酸为主。爱美客是在医美行业细分赛道透明质酸的三大巨头之一，其他两个巨头分别是昊海生科、华熙生物。从收入规模而言，爱美客的营收规模略逊于三家公司。产品包括逸美、宝尼达、爱芙莱、嗨体、逸美一加一和爱美飞等。
2017-2019年爱美客营业收入为2.2亿元、3.21亿元、5.58亿元，同比增长58.09%、44.28%、73.74%；归母净利润分别为0.82亿元、1.23亿元、3.06亿元，同比增长53.99%、49.47%、144.18%。三年来营收高速增长并且利润增速高于营收增速，规模益凸显。
高成长性得益于高速增长的赛道。近年来医美行业整体规模快速发展，同时上演着进口替代的逻辑。根据弗若斯特沙利文，目前医药级透明质酸终端产品主要涵盖三个应用领域：医疗美容、骨科治疗和眼科治疗。在 2018 年，医疗美容市场规模大于其它应用领域，达到37.0 亿元人民币，且增速高于其它领域,2014-2018 年复合增长率为 32.3%。
虽然早期在技术和宣传等方面同时落后的情况下，国内玻尿酸市场主要由韩国、美国等的进口产品主导，但近年国产品牌崛起，比进口品牌有着更高的性价比而快速占领市场。2018年中国排名前三的本土企业的收入规模占比仅为 23.4%，仍存在较大提升空间。
玻尿酸行业除了高增长，更的特点是暴利。包括爱美客在内的透明质酸行业三巨头的毛利率均达长年维持在90%左右，毛利率远超茅台！无论从玻尿酸产品的高毛利率，还是行业快速增长和国产替代的空间潜力来看。玻尿酸行业充满想象力。
靠着玻尿酸可以走多远？
尽管爱美客的营收增速远高竞争对手华熙生物及昊海生物，营收规模仍远小于后两者，并相差一个数量级。2019年，爱美客的营收不及华熙生物及昊海生物的三分之一。营收规模较小，是因为爱美客产品的横向拓展能力不足。
从收入结构来看，公司营收几乎全部来自玻尿酸品类。从公司的2009年产品逸美到2016年新产品逸美一加一，产品线均是围绕着玻尿酸功能等不同所打造，未跳出其范围。仅到来2019年才开发新品类，面部埋线产品（紧恋），但是产品远未放量。玻尿酸产品具有较高毛利率。这为公司带来对竞争对手还高的财务层面上的超高毛利率，但从业务实际层面来看。产品类别的单一带来营收体量规模不足的问题，未来公司的增长天花板较低。产品结构单一抗风险能力低。一旦政策收紧，可能会受到毁灭性的打击。
对比竞争对手华熙生物，其为玻尿酸原料龙头企业，并以透明质酸为主线延伸上下游布局，医美板块产品线丰富，而昊海生科深耕医疗业务，涵盖了眼科、骨科等产品，医美渠道可与其他业务起到一定协同作用。
未来爱美客会进行A型等新产品研发，有望弥补产品矩阵不足。
结语
爱美客上市的市盈率为47.9倍，华熙生物与昊海生科的静态市盈率为99.58、50.43。由于华熙生物为玻尿酸原料龙头企业壁垒较高，行业给与更高的估值。昊海生科便是爱美客横向扩张的先行者。对比来看，爱美客仍有一定溢价，但是溢价空间有限。
拓展知识：玻尿酸进口品牌榜价格
第一名：森田玻尿酸护肤品上榜单品：森田 玻尿酸补水收敛毛孔面膜
市场价格：49元/4片产地：浙江产品功：保湿、细肤、收敛。上榜理由：这款是森田旗下新出的专为男士设计的一款面膜。里面添加的来自法国进口黄金山脉的温泉美容水成分带给肌肤细肤锁水的功能。蕴含的多重矿物及植物精华细小的分子容易被肌肤吸收之后，为肌肤储存新鲜的活力，浸润锁水的同时还能够保留肌肤的滋润感。
第二名：李医生玻尿酸护肤品
上榜单品：李医生李士玻尿酸男士清润保湿乳
市场价格：59元/100g
产地：中国
产品功：舒缓肌肤干燥不适感、平衡肌肤水油、收缩粗大毛孔。
上榜理由：这是一款专为亚洲男士肌肤研发的让肌肤自由吸水的一款保湿乳。含有的三重玻尿酸保湿系统，有助于实现补水、锁水、保水的三重作用，让肌肤从内到外保水，滋润看起来肌肤逛滑滑的。添加的茶树提取物带给肌肤清爽在去油的一边还可以细腻肌肤。
第三名：Balea德国芭乐雅尿酸护肤品
上榜单品：德国芭乐雅男士 24小时活力补水保湿面霜
市场价格：88元/75ml
产地：德国
产品功：控油、补水、滋润、舒缓镇静。
上榜理由：这款是专门针对男士皮肤特点研制的，配方温和不会刺激，控油出油。24小时长的保湿作用。Balea男性新鲜感的乳液中含有的透明质酸和维生素营养的水分乳液供应新鲜滋润皮肤。一直受到UVA和UVB保护，适合所有的肤质类型，含有的玻尿酸成分能够更好的滋养呵护男士肌肤，而透明质酸能够结合水能够实现提供持久的保湿作用。
第四名：梵可玻尿酸护肤品
上榜单品：梵可薄荷控油平衡玻尿酸面膜
市场价格：58.80元/6片
产地：中国
产品功：控油平衡、补水保湿、收敛毛孔。
上榜理由：这款适合所有肤质，尤其是干燥粗糙缺水的肌肤的面膜，集轻透薄于一体并特别的添加了玻尿酸成分，能够深入到肌肤的底部为肌肤注入足够的水分的同时还能够持久的锁水的功能。调节油脂的平衡，让肌肤问题能够得到温和的解决，如果长期使用的话可以使我们的肌肤水润更加细腻通透还可以容光焕发。
第五名：AHC韩国玻尿酸护肤品
上榜单品：AHC韩国高浓度B5玻尿酸啫喱精华
市场价格：159元/50ml
产地：韩国
产品功：补水、保湿、提拉紧致、提亮、控油保湿、收敛毛孔、 晒后修复、舒缓敏感肌、调节酶活性。
上榜理由：含有的高浓度的补水精华能够起到事半功倍的补水保湿作用，打通肌底通道就几秒而已，带给肌肤清透沁泽水嫩柔滑的功。而天然的保湿因子玻尿酸成分能够持续给肌肤注入漾鲜鲜活能量，令肌肤呈现水润活力，并且不带走肌肤原有的水分，实现保持水油平衡，肌肤由内而外散发水润光彩的作用。
第一名：森田玻尿酸护肤品
上榜单品：森田 玻尿酸补水收敛毛孔面膜
市场价格：49元/4片产地：浙江产品功：保湿、细肤、收敛。上榜理由：这款是森田旗下新出的专为男士设计的一款面膜。里面添加的来自法国进口黄金山脉的温泉美容水成分带给肌肤细肤锁水的功能。蕴含的多重矿物及植物精华细小的分子容易被肌肤吸收之后，为肌肤储存新鲜的活力，浸润锁水的同时还能够保留肌肤的滋润感。
第二名：李医生玻尿酸护肤品
上榜单品：李医生李士玻尿酸男士清润保湿乳
市场价格：59元/100g
产地：中国
产品功：舒缓肌肤干燥不适感、平衡肌肤水油、收缩粗大毛孔。
上榜理由：这是一款专为亚洲男士肌肤研发的让肌肤自由吸水的一款保湿乳。含有的三重玻尿酸保湿系统，有助于实现补水、锁水、保水的三重作用，让肌肤从内到外保水，滋润看起来肌肤逛滑滑的。添加的茶树提取物带给肌肤清爽在去油的一边还可以细腻肌肤。
第三名：Balea德国芭乐雅尿酸护肤品
上榜单品：德国芭乐雅男士 24小时活力补水保湿面霜
市场价格：88元/75ml
产地：德国
产品功：控油、补水、滋润、舒缓镇静。
上榜理由：这款是专门针对男士皮肤特点研制的，配方温和不会刺激，控油出油。24小时长的保湿作用。Balea男性新鲜感的乳液中含有的透明质酸和维生素营养的水分乳液供应新鲜滋润皮肤。一直受到UVA和UVB保护，适合所有的肤质类型，含有的玻尿酸成分能够更好的滋养呵护男士肌肤，而透明质酸能够结合水能够实现提供持久的保湿作用。
第四名：梵可玻尿酸护肤品
上榜单品：梵可薄荷控油平衡玻尿酸面膜
市场价格：58.80元/6片
产地：中国
产品功：控油平衡、补水保湿、收敛毛孔。
上榜理由：这款适合所有肤质，尤其是干燥粗糙缺水的肌肤的面膜，集轻透薄于一体并特别的添加了玻尿酸成分，能够深入到肌肤的底部为肌肤注入足够的水分的同时还能够持久的锁水的功能。调节油脂的平衡，让肌肤问题能够得到温和的解决，如果长期使用的话可以使我们的肌肤水润更加细腻通透还可以容光焕发。
第五名：AHC韩国玻尿酸护肤品
上榜单品：AHC韩国高浓度B5玻尿酸啫喱精华
市场价格：159元/50ml
产地：韩国
产品功：补水、保湿、提拉紧致、提亮、控油保湿、收敛毛孔、 晒后修复、舒缓敏感肌、调节酶活性。
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不太了解他这些个品牌都是什么榜，排榜，但是如果想买着适合自己的是好的。